КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА: ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ, ЦЕЛИ, ИНСТРУМЕНТЫ

Аннотация. В данной статье применяется аналитический метод исследования, а также понятие, цели и задачи. Особое внимание направлено на рассмотрение основных режимов и трансмиссионного механизма выше упомянутой политики. Рассмотрев конкретные данные были определены условия монетарного, валютного, инфляционного таргетирования. Установлены особенности перехода к таргетированию инфляции.

Ключевые слова: кредитно-денежная политика, таргетирование, трансмиссионный механизм, инфляция, экономический рост.

Кредитно-денежная политика – это комплекс государственных мер по управлению финансовыми потоками в стране. Она осуществляет регулирование кредитного рынка, надзор за работой банковской системы, оказывает воздействие на бизнес-активность и общее потребление. Каждый год определяются ключевые направления государственной кредитно-денежной политики, где определяются цели и основополагающие принципы, прорабатываются различные сценарии развития экономики, а также рассматривается вопрос инфляции и её связь с экономическим прогрессом. Главная задача Центрального банка – это управление кредитно-денежной системой и воздействие на экономическую динамику в государстве.

Каждый год Банк России устанавливает основные направления единой государственной кредитно-денежной политики, в которых обсуждаются цели и принципы, анализируются сценарии макроэкономического развития, рассматриваются инфляционные подъёмы и спуски, а также её связь с ростом экономики.

Основная задача Центрального банка заключается в управлении кредитно-денежной системой и влиянии на экономическую ситуацию в стране.

Ключевые методы, которыми он располагает:

1. Процентные ставки. Центральный банк регулирует уровень процентных ставок, что влияет на количество предоставляемых банками кредитов. Повышение процентных ставок приводит к уменьшению объема кредитования, что помогает бороться с инфляцией.
2. Резервные требования. Центральный банк устанавливает минимальные требования к резервам, которые должны иметь банки. Увеличение резервных требований может ограничить доступ к   кредитам.
3. Дисконтные ставки. Центральный банк использует дисконтные ставки для предоставления краткосрочных займов коммерческим банкам, что может привести к уменьшению денежной массы в экономике.
4. Операции на открытом рынке. Центральный банк проводит операции по покупке и продаже государственных ценных бумаг, что позволяет ему управлять объемом денежной массы.

Несмотря на то, что цены постепенно уменьшаются, инфляция продолжает оставаться значимым экономическим вызовом. Обеспечение стабильности цен в экономике является одной из главных задач кредитно-денежной политики.

Один из важных аспектов данной политики является — обеспечение стабильности национальной валюты через контроль инфляции. Центральный банк активно работает над поддержанием устойчивого уровня инфляции, что является одной из приоритетных задач в настоящее время. По данным полученным за промежуток времени с 2006-2018гг можно рассмотреть изменение ИПЦ. Переломным моментом в динамике стал 2016 г., когда ИПЦ (индекс потребительских цен) снизился до 5,39%. В 2017 и 2018 гг. ИПЦ продолжил своё снижение. В 2017 г. ИПЦ составил 2,51%, а в 2018 г. — 4,262% (рис. 1) [2,3]

Рисунок 1. Динамика ИПЦ в 2006–2018 гг. [1]

Кредитно-денежная политика играет ключевую роль в обеспечении макроэкономической стабильности и устойчивого развития страны. Она призвана не только поддерживать ценовую стабильность, но и стимулировать экономический рост, создавать рабочие места и повышать благосостояние граждан. Достижение и поддержание низкой инфляции является одной из важнейших целей кредитно-денежной политики. [4]

Использование инструментов кредитно-денежной политики, таких как уровень ключевой ставки, нормативы обязательных резервов и операции на открытом рынке, для регулирования денежной массы в экономике, как правило работа Центрального Банка.

Снижение инфляции за счет сдерживания внутреннего потребительского спроса, как предлагается в некоторых документах, может иметь негативные последствия для экономики. Снижение спроса может привести к падению производства, увеличению безработицы и замедлению экономического роста.

Важно, чтобы меры по снижению инфляции не наносили ущерба экономическому росту. Необходимо комплексное решение проблемы, которое будет включать в себя не только монетарные, но и фискальные, структурные и административные меры. Помимо традиционных инструментов кредитно-денежной политики, необходимо активно использовать нетрадиционные инструменты, такие как прямое количественное смягчение и таргетирование инфляционных ожиданий. Важно повышать прозрачность кредитно-денежную политику и коммуникабельность Центрального банка с общественностью.

Основная задача кредитно-денежной политики заключается в обеспечении стабильности экономических процессов и достижении следующих целей:

1. Сохранение стабильности цен. Кредитно-денежная политика направлена на предотвращение как инфляции, так и противоположного процесса. Инфляция уменьшает реальную стоимость денег, в то время как дефляция приводит к возможному застою экономической активности из-за недостатка денежных средств.
2. Повышение темпов экономического роста. Кредитно-денежная политика обеспечивает достаточную ликвидность для стимулирования экономического прогресса. Банк России может регулировать процентные ставки для поддержки инвестиционной активности, что способствует ускорению экономического роста.
3. Поддержание стабильности финансового сектора. Кредитно-денежная политика играет ключевую роль в поддержании стабильности банковской системы. Постоянный контроль и надзор за банковскими институтами помогают избежать финансовых кризисов, включая банкротства.  

В рамках кредитно-денежной политики существуют различные подходы. Монетарное таргетирование заключается в определении ежегодного целевого показателя денежной массы. Таргетирование номинального валютного курса предполагает фиксацию рубля относительно иностранных валют или применение режима управлением.

Контроль за уровнем инфляции предполагает установление конкретной цели по инфляции. Инструментом для достижения этой цели служит ключевая ставка, отражающая стоимость денег и оказывающая прямое воздействие на процентную ставку межбанковского кредитования, а также на ставки с различными сроками. Монетарный рынок выполняет роль передающего механизма, влияющего на кредитование, инвестиции и сбережения, что в итоге сказывается на экономическом развитии страны.

Анализ показывает, что Центральный банк России успешно поддерживал инфляцию на уровне около 4%, используя ключевую ставку для настройки механизмов денежно-кредитной политики. Высокие показатели инфляции приводят к девальвации всех видов доходов экономических агентов, в то время как её снижение может стать причиной длительной экономической стагнации.

Итак, можно резюмировать, что существуют различные направления кредитно-денежной политики. Так называемое монетарное таргетирование заключается в определении целевого показателя для объема денежной массы в годовом периоде. В то время как таргетирование курса национальной валюты означает фиксацию ее стоимости к иностранным валютам или введение системы регулируемого колебания курса.