Исследование денежных средств в составе оборотного капитала организации

Поступления денежных средств осуществляется за счет получения выручки от продажи товаров (продукции, работ, услуг), увеличения уставного капитала путем дополнительных эмиссий акций, получения кредитов и займов, получения целевого финансирования и поступлений, в том числе из средств бюджета, от продажи ценных бумаг различных видов, основных средств, нематериальных активов, запасов и т.д. [3, c.18]

Расходуются денежные средства на выплату заработной платы, на оплату налогов, сборов, и других платежей в бюджет и внебюджетные фонды, на выплату дивидендов акционерам, на покупку запасов для производства продукции, на покупку зданий, оборудования, нематериальных активов, необходимых для работы, на покупку ценных бумаг, на выплату долгов и процентов по кредитам и займам. 

В результате рассчитывают показатель «чистый приток (отток) денежных средств» (резерв денежной наличности) как разницу между всеми поступлениями и выбытиями денежных средств [4, c.22]. Численно он равен увеличению (уменьшению) денежных средств за анализируемый период. Достоинства прямого метода выражаются в том, что можно оценить основные источники получения и расходования денежных средств, делать оперативные выводы о достаточности средств для оплаты текущих обязательств. Однако прямой метод  не раскрывает взаимосвязи между полученной прибылью (убытком) и изменением денежных средств, что характерно для косвенного метода.

Проанализируем движение денежных средств в ООО «Президент СК №4». Данные для изучения взяты из финансовой отчетности формы «Отчет о движении денежных средств». Результаты анализа прямым методом представлены в таблице 1.

Таблица 1.

Денежный поток по видам деятельности, млн. руб.

Как показывают данные таблицы, организация ведет все три вида деятельности: текущую, финансовую и инвестиционную, при этом наблюдается рост притоков и оттоков за три года исследования. В частности, поток по текущей деятельности вырос от убытка в размере 798,3 млн. руб. в 2015 г. до прибыли в сумме 92,5 млн. руб. в 2017 г. Произошло это за счет большего сокращения расходования денежных средств по отношению к текущим поступлениям. По инвестиционной деятельности наблюдается преобладание притоков денежных средств, что приводит к образованию прибыли. В частности, данный показатель увеличился за 2015-2017 гг. на 795,3 млн. руб. или в 3,8 раза. Что касается финансовой деятельности, то здесь организация получает чистые денежные средства в виде прибыли (310,9 млн. руб.), только в 2015 г. За счет превышения оттоков над притоками убыток по финансовой деятельности в 2016 г. составил 753,2 млн. руб., а в 2017 г. достиг размера 1156,6 млн. руб. Совместный поток денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности привел к тому, что ООО «Президент СК №4» вместо чистого убытка в 2015 г. в размере 200,7 млн. руб. и 14,5 млн. руб. в 2016 г. смогло в 2017 г. выйти в прибыль в сумме 17,9 млн. руб.

Рассмотрим структуру поступлений денежных средств организации:

Рисунок. Структура поступлений денежных средств в ООО «Президент СК №4» по направлениям деятельности, %

Как показывает рисунок, наименьшую долю на протяжении всего периода исследования в структуре поступлений денежных средств занимает инвестиционная деятельность, ее доля выросла с 5,4% до 11,0%. В 2015-2017 гг. на втором месте находилась финансовая деятельность, удельный вес поступлений по которой в 2015 г. составил 8,3%, за 2016 г. он увеличился на 7,5%, а в 2017 г. достиг размера 28,8%. Данные структурные сдвиги привели к снижению доли текущей деятельности с 86,3% до 60,2%. Не смотря на то, что текущая деятельность остается основной, однако ее доля снижается и нельзя допустить, чтобы притоки и оттоки по данному направлению составили менее 50%, т.к. ООО «Президент СК №4» является торгово-медицинской организацией и главным источником поступлений должна оставаться текущая деятельность. На основании этого нужно разработать мероприятия по проведению реструктуризации доходов организации, т.е. сократить размеры по предоставлению займов и кредитов другим организациям и увеличить медицинскую деятельность, сбыт работ и услуг, а также провести мероприятия по инкассации дебиторской задолженности.

В структуре оттоков денежных средств организации наблюдаются те же тенденции (табл. 2).

Таблица 2.

Структура выбытия денежных средств за 2015-2017 гг., %

За период исследования видно, что ООО «Президент СК №4» в структуре оттоков снизило удельный вес денежных средств, направленных на текущую деятельность, на 33%. При этом почти на столько же происходит увеличение доли расходов по финансовой деятельности на 32,6%. Изменения по инвестиционной деятельности можно считать не существенными. Представленная тенденция подтверждает сделанный выше вывод. Организация, увеличивая выручку и осваивая новые рынки сбыта, не своевременно рассчитывается по своим обязательствам.

Для того чтобы узнать как общий рост денежных потоков повлиял на финансовое положение организации, а также выяснить за счет каких источников финансировались каждые из расходов, проведем анализ изменения остатка денежных средств по единственно существующей текущей деятельностей ООО «Президент СК №4» (табл. 3).

Таблица 3.

Определение остатка денежных средств, млн. руб.

Общее изменение остатка денежных средств организации рассчитывается путем разложения на частные изменения, обусловленные текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью, т.е., по сути, получается сумма чистых денежных потоков по каждому из направлений деятельности. Исходя из этого делаем вывод, что ООО «Президент СК №4» на протяжении 2015-2017 гг. полностью покрыло недостаток средств по текущей деятельности, использовав его на оплату счетов поставщиков, на выплату заработной платы и расчетов с бюджетом. Это является положительной тенденцией. Таким образом, ООО «Президент СК №4», имея положительный чистый поток, постепенно увеличивает возможность проводить независимую от внешних источников финансирования финансовую политику, что подтверждается данными второй главы. За три года чистое увеличение денежных средств и их эквивалентов составило 218,6 млн. руб. или на 108,9%, при этом наблюдается рост остатка денежных средств на 6,9%.

Объектом эффективных систем контроля за денежными активами организации ООО «Президент СК №4» являются совокупный уровень остатка денежных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность организации, а также уровень эффективности сформированного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций – эквивалентов денежных средств организации. Коэффициенты эффективности рассчитываются по следующим формулам:

1) коэффициент достаточности чистого денежного потока, который показывает достаточность генерируемого организациям чистого денежного потока с позиции финансируемых им потребностей:

                                                                                                    (1)

где – коэффициент достаточности чистого денежного потока организации в  рассматриваемом периоде;  – сумма чистого денежного потока организации в рассматриваемом периоде;  – сумма выплат основного долга по долго- и краткосрочным кредитам и займам организации; – сумма прироста запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов организации.

2) синхронность формирования положительного и отрицательного денежных потоков. Для этого рассчитают коэффициент ликвидности денежного потока организации по формуле:

                                                                                                           (2)

где  – коэффициент ликвидности денежного потока организации в рассматриваемом периоде; ПДП – сумма валового положительного денежного потока; ОДП – сумма валового отрицательного денежного потока.

3) коэффициент эффективности денежного потока организации, который рассчитывается так:

                                                                                                              (3)

Произведем необходимые расчеты и представим результаты в виде таблицы 4.

Таблица 4.

Показатели эффективности использования денежных потоков ООО «Президент СК №4»

Как показывают расчеты, отраженные в таблице 4, размер денежных средств в составе оборотных активов в 2015 г. составил 1,1%, но к концу 2017 г. данный показатель вырос на 0,2%. Средняя длительность оборота денежных активов за трехлетний период исследования сократилась, хотя и незначительно (на 0,43 дней), но все-таки свидетельствуя о неблагоприятной ситуации. Об этом также говорит снижение рентабельности краткосрочных финансовых инвестиций на 25,2% до 6,5% убытка, свидетельствуя о потери эффективности их использования.

Итак, наблюдается неблагоприятная картина состояния денежного оборота организации, основными причинами которой являются дефицитные чистые денежные потоки от текущей и финансовой деятельности, нарушение сбалансированности денежного оборота, и поэтому явно увеличивающуюся зависимость ООО «Президент СК №4» от заемных средств. Как следствие этому, низкие коэффициенты ликвидности, покрытия, платежеспособности. Все это в комплексе говорит о недостаточности финансовой устойчивости и конкурентоспособности анализируемой организации.

Для увеличения притока денежных средств можно рекомендовать предприятию рационализировать ассортимент выпускаемой продукции, реструктуризировать дебиторскую задолженность в финансовые инструменты, привлекать внешние источники краткосрочного финансирования, использовать систему скидок для покупателей. Для снижения оттока необходимо сокращать затраты, заключать долгосрочные контракты с поставщиками, предусматривающие скидки или отсрочки платежей, а также использовать налоговое планирование.